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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
248
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.0¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (1,040)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $97.9M
    on non-accrual, 5 borrowers

    5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
  2. $80M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
  3. 26 below 80¢
    $183M principal

    26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 67 → 79
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  5. 243 → 248
    borrowers

    Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$4.0B24897c79519 bp
Mar 31, 2026$4.1B24398c67506 bp
Dec 31, 2025$3.8B24698c52515 bp
Sep 30, 2025$3.8B23098c49522 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$3.8B23199c57533 bp
Mar 31, 2025$11B22499c51540 bp
Dec 31, 2024$13B22899c96543 bp
Sep 30, 2024$7.3B21599c46557 bp
Jun 30, 2024$3.6B20799c43573 bp
Mar 31, 2024$6.6B19199c35595 bp
Dec 31, 2023$6.4B18499c35598 bp
Sep 30, 2023$6.2B17999c23605 bp
Jun 30, 2023$3.0B16998c14606 bp
Mar 31, 2023$2.9B16798c9588 bp
Dec 31, 2022$2.9B16298c11585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Jun 30, 2025
854 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
H••••• S•••••• P•••••••• L••term loan first lien$13.1M$13.0M
101c
S+500 bp
G•••••••• I•••term loan first lien$13.0M$13.0M
101c
S+575 bp
PIK 2.25%
A••••••• H•••••••• L••term loan first lien$12.9M$12.9M
101c
S+475 bp
R••••••• P•••••• L••term loan first lien$13.0M$12.9M
100c
S+450 bp
A••••• H••••••• C••••term loan first lien$12.9M$12.5M
98c
S+550 bp
U• I•••• S••• B••••• L••term loan first lien$14.2M$12.3M
87c
S+725 bp
PIK 4.75%
I••••••• B••••• L••term loan first lien$12.2M$12.2M
102c
S+625 bp
I•••••• 3••• L••term loan first lien$12.1M$12.1M
101c
S+500 bp
B••••• S••••••• H•••••••• L••term loan first lien$12.1M$12.0M
100c
S+550 bp
M•••• N• I•••term loan first lien$11.9M$11.9M
101c
S+475 bp
m••••• M•••••• I•••term loan first lien$11.9M$11.8M
100c
S+650 bp
M•• I••••••••• H•••••••• L•••term loan first lien$11.7M$11.7M
101c
S+650 bp
S••••• B••••• L••term loan first lien$11.7M$11.7M
100c
S+475 bp
R•••••• S••••••• G••••• L••term loan first lien$11.8M$11.7M
101c
S+525 bp
S••••• B•••••••• I•••term loan first lien$11.4M$11.3M
100c
S+600 bp
S•••••••• L••term loan first lien$13.0M$11.3M
87c
S+600 bp
PIK 2.50%
V••••• M•••• H•••••••• L••term loan first lien$11.2M$11.2M
101c
S+475 bp
R••••• B••••• L••term loan first lien$10.9M$10.9M
101c
S+500 bp
F•••••••• O••••••••• L••term loan first lien$10.9M$10.9M
102c
S+825 bp
A•••• I••••••••• H•••••••• I•••term loan first lien$10.9M$10.8M
100c
S+450 bp
A••••••••• I•••term loan first lien$10.8M$10.8M
100c
S+650 bp
C••••• U• 1• I•••term loan first lien$10.9M$10.8M
101c
S+500 bp
C•••• I••••••••• L••term loan first lien$10.7M$10.7M
101c
S+475 bp
I• I••••••••• H•••••••• L••term loan first lien$10.7M$10.7M
100c
S+500 bp
S••••••• H••••••• C•••••••••term loan first lien$10.7M$10.7M
100c
S+550 bp
S••••••• B•••• C••••term loan first lien$10.8M$10.6M
99c
S+575 bp
F•••••••• A••••••••• C••term loan first lien$10.9M$10.6M
98c
S+550 bp
B•• H••••••• I• C••••term loan first lien$11.5M$10.4M
95c
S+600 bp
4•••••• S••••••••• L••term loan first lien$18.1M$10.0M
56c
S+600 bp
C••• L••••••• H•••••••• I•••term loan first lien$9.8M$9.8M
101c
S+500 bp
H••• S••••• B••••• I•••term loan first lien$9.7M$9.7M
101c
S+525 bp
U••••••• I•••term loan first lien$9.8M$9.7M
100c
S+500 bp
T••••••• F••••• I••• •••••••• L•••• F•••••term loan first lien$10.9M$9.6M
89c
S+765 bp
PIK 3.40%
T•••• A••••••••• I•••term loan first lien$9.6M$9.6M
100c
S+600 bp
L••••••••• S•••••••• L••term loan first lien$9.3M$9.3M
101c
S+650 bp
PIK 2.17%
F••••••••• R••• P••••••• C••••term loan first lien$9.1M$9.1M
101c
S+475 bp
V•••••• E••••••• S•••••••• I•••term loan first lien$9.0M$9.0M
101c
S+475 bp
C•• C••••••••• P•••••• L••term loan first lien$9.0M$9.0M
101c
S+475 bp
A•••• U• F••••• I•••term loan first lien$8.9M$8.9M
102c
S+500 bp
F•••••••• O••••••••• L••term loan first lien$8.9M$8.9M
102c
S+825 bp
L••••••••• I•••term loan first lien$9.1M$8.9M
101c
S+750 bp
G• W•••• H•••••••• I•••term loan first lien$8.9M$8.9M
101c
S+475 bp
U••••• F••• T••••••••• I••••••••• H••••• I•• L••term loan first lien$8.8M$8.8M
101c
S+525 bp
A••• S•••••• P•••••••• L••term loan first lien$8.7M$8.7M
102c
S+500 bp
R••• C•••••••• I••••••••• I••• I•••term loan first lien$8.8M$8.7M
100c
S+450 bp
L••••••••• I•••term loan first lien$8.8M$8.7M
100c
S+525 bp
P•••••• A••••••••• P•••••• L••term loan first lien$8.7M$8.7M
101c
S+525 bp
C•••••• I••••••••• I••term loan first lien$8.7M$8.6M
100c
S+550 bp
P••••••••• I••••••• B••••• I•••term loan first lien$8.8M$8.6M
98c
S+600 bp
C••••••••• L••term loan first lien$8.7M$8.6M
100c
S+500 bp
T•••••• H•••••• I•••term loan first lien$8.6M$8.6M
100c
S+500 bp
M•••••• B••••• I•••term loan first lien$8.5M$8.5M
101c
S+475 bp
O••••••••• N•••• A••••••• I•••term loan first lien$8.4M$8.4M
101c
S+500 bp
C••••• P•••••••• L••term loan first lien$8.1M$8.1M
102c
S+525 bp
T•••••• T••••••••• L••term loan first lien$8.0M$8.0M
101c
S+475 bp
B•••••••• H•••••••• L••term loan first lien$7.9M$7.9M
102c
S+500 bp
D••••••• C•••••••••preferred equity equityNot disclosed$7.5M
102c
S+1050 bp
A•• G•••• H•••••••• I•••term loan first lien$7.4M$7.4M
103c
S+475 bp
I•••••• M••• L••term loan first lien$7.4M$7.4M
102c
S+525 bp
N•• H•••••••• I•••term loan first lien$7.3M$7.3M
100c
S+475 bp
i••••• I•••term loan first lien$7.1M$7.1M
101c
S+575 bp
D• B•••••• C••••term loan first lien$7.1M$7.0M
101c
S+475 bp
G•••••••• I•••term loan first lien$7.0M$7.0M
101c
S+575 bp
PIK 2.25%
T••••••• I••••••••• L••term loan first lien$7.0M$7.0M
101c
S+575 bp
K•••• A••••••••• I•••term loan first lien$7.6M$7.0M
92c
S+550 bp
I••• B••••• L••term loan first lien$6.9M$6.9M
102c
S+525 bp
N•••••• C••••••••• A•• C•••••• S••••••••• I•••term loan first lien$6.9M$6.8M
100c
S+475 bp
G•• M••••• S••• L••term loan first lien$6.8M$6.8M
102c
S+525 bp
A•• H•••• L••term loan first lien$6.8M$6.6M
99c
13.00%
PIK 13.00%
R•••••• H•••••••• I•••term loan first lien$6.6M$6.6M
102c
S+500 bp
S•••• P••••••••• L••term loan first lien$6.4M$6.4M
100c
S+575 bp
PIK 5.75%
A••••• A••••••••• I•••term loan first lien$6.1M$6.1M
101c
S+500 bp
A••••• P•••••• S•••••••• L••term loan first lien$6.0M$6.0M
101c
S+450 bp
C•••• A••••••••• L••term loan first lien$5.9M$5.9M
102c
S+625 bp
PIK 2.25%
H••••• S•••••• P•••••••• L••term loan first lien$5.9M$5.9M
101c
S+500 bp
C••••• I••••••••• I•• L••term loan first lien$5.9M$5.9M
101c
S+450 bp
M••••• C••••••••• A••••••• I•••term loan first lien$5.9M$5.9M
101c
S+500 bp
P•••••••• I••••••••• L••term loan first lien$6.0M$5.8M
99c
S+575 bp
R••••••••• P•••••• L••term loan first lien$5.7M$5.7M
101c
S+500 bp
F••••••• A••••••••• C•••• I•••term loan first lien$5.7M$5.6M
99c
S+500 bp
PIK 2.75%
S••••••• P•••••••• I••• I•••term loan first lien$5.7M$5.6M
102c
S+525 bp
S•••••• I•••term loan first lien$5.6M$5.6M
101c
S+475 bp
S• N•••• 2• I•••term loan first lien$5.6M$5.6M
102c
S+475 bp
I•• H•••••• C••••• L••term loan first lien$5.6M$5.6M
101c
S+575 bp
PIK 3.13%
Y•• L••term loan first lien$5.6M$5.5M
101c
S+575 bp
P•••••• L•••••• H•••••••• I•••term loan first lien$6.1M$5.5M
95c
S+525 bp
A••• P•• H•••••••• I••• •••••••••term loan first lien$6.0M$5.5M
93c
S+700 bp
PIK 3.00%
V••••••• B•••• H•••••••• L••term loan first lien$6.0M$5.5M
92c
S+700 bp
PIK 2.00%
3•• R••••• M••••••• L••term loan first lien$5.4M$5.4M
101c
S+450 bp
V•••• B••••• I•••term loan first lien$5.4M$5.4M
101c
S+475 bp
I•••••• P•••••• I•••term loan first lien$5.3M$5.3M
102c
S+575 bp
K••• A••••••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$5.1M
V•••••• P••••••••• L••term loan first lien$5.1M$5.1M
101c
S+475 bp
H••••••• B•••••••• L••term loan first lien$5.0M$5.0M
101c
S+525 bp
U••••• F••• T••••••••• I••••••••• H••••• I•• L••term loan first lien$4.9M$4.9M
101c
S+525 bp
D••••term loan first lien$4.9M$4.9M
101c
S+475 bp
A••••• P•••••• S•••••••• L••term loan first lien$4.9M$4.9M
101c
S+450 bp
L••• T••• C••• G••••• I•••term loan first lien$5.5M$4.9M
90c
S+600 bp
A•••••• G•••• H•••••••• L••term loan first lien$6.2M$4.7M
77c
S+660 bp
PIK 4.60%
C••••• P•••••••• L••term loan first lien$4.7M$4.7M
102c
S+525 bp
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-337915reported