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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
248
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.0¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $97.9M
    on non-accrual, 5 borrowers

    5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L••
  2. $80M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L••
  3. 26 below 80¢
    $183M principal

    26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 67 → 79
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter
  5. 243 → 248
    borrowers

    Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$4.0B24897c79519 bp
Mar 31, 2026$4.1B24398c67506 bp
Dec 31, 2025$3.8B24698c52515 bp
Sep 30, 2025$3.8B23098c49522 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$3.8B23199c57533 bp
Mar 31, 2025$11B22499c51540 bp
Dec 31, 2024$13B22899c96543 bp
Sep 30, 2024$7.3B21599c46557 bp
Jun 30, 2024$3.6B20799c43573 bp
Mar 31, 2024$6.6B19199c35595 bp
Dec 31, 2023$6.4B18499c35598 bp
Sep 30, 2023$6.2B17999c23605 bp
Jun 30, 2023$3.0B16998c14606 bp
Mar 31, 2023$2.9B16798c9588 bp
Dec 31, 2022$2.9B16298c11585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Sep 30, 2025
872 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
D••••
E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••
term loan first lien$14.2M$14.1M
101c
SOFR+475 bpJul 20, 2029
H•• H••• A••••••••• I••• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$13.5M$13.4M
100c
SOFR+500 bpJun 30, 2031
C••••••• I••••••••• C••••
P••••••••• S••••••s
term loan first lien$13.0M$13.0M
100c
SOFR+475 bpJul 22, 2031
G•••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$13.0M$13.0M
101c
SOFR+575 bp
PIK 2.25%
Jan 17, 2031
A•••••••• H•••••••• L••
I•••••••• S••••••s
term loan first lien$12.9M$12.9M
101c
SOFR+500 bpAug 31, 2029
A••••• H••••••• C••••
C••••••••• & E•••••••••
term loan first lien$12.9M$12.7M
100c
SOFR+550 bpMar 28, 2030
A••••• A••••••••• L••
M••••••••
term loan first lien$13.3M$12.3M
93c
SOFR+600 bpDec 30, 2026
I••••••• B••••• L••
E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••
term loan first lien$12.1M$12.1M
101c
SOFR+625 bpMar 2, 2028
I•••••• 3••• L••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$12.1M$12.1M
101c
SOFR+475 bpOct 2, 2028
B••••• S••••••• H•••••••• L••
S•••••••
term loan first lien$12.1M$12.0M
100c
SOFR+525 bpJan 2, 2031
M•••• N• I•••
L••• S••••••• T•••• & S••••••s
term loan first lien$11.8M$11.8M
101c
SOFR+475 bpJun 27, 2031
R•••••• S••••••• G••••• L••
IT S••••••s
term loan first lien$11.9M$11.8M
101c
SOFR+525 bpJun 15, 2029
M•• I••••••••• H•••••••• L••
M••••••••
term loan first lien$11.7M$11.7M
101c
SOFR+600 bpJul 21, 2027
S••••• B••••• L••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$11.7M$11.7M
100c
SOFR+450 bpSep 9, 2027
F•• S•••• H•••••••• L••
I••••••••• M•••• & S••••••s
term loan first lien$11.5M$11.4M
100c
SOFR+475 bpSep 9, 2032
S••••• B•••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$11.4M$11.3M
101c
SOFR+600 bpNov 10, 2028
V••••• M•••• H•••••••• L••
M•••••••••
term loan first lien$11.2M$11.2M
101c
SOFR+475 bpJul 24, 2031
R••••••• P•••••• L•• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$11.3M$11.2M
100c
SOFR+450 bpMay 24, 2032
A•••• I••••••••• H•••••••• I•••
E••••••••• E••••••••
term loan first lien$10.9M$10.9M
100c
SOFR+450 bpApr 26, 2032
R••••• B••••• L••
S•••••••
term loan first lien$10.9M$10.8M
101c
SOFR+500 bpDec 17, 2031
A••••••••• I•••
Real Estate Management & D•••••••••
term loan first lien$10.8M$10.8M
100c
SOFR+650 bpJul 3, 2028
F•••••••• A••••••••• C••
S•••••••
term loan first lien$10.8M$10.8M
101c
SOFR+550 bpMar 28, 2030
C••••• U• 1• I•••
P•••••••••
term loan first lien$10.8M$10.8M
101c
SOFR+500 bpMay 25, 2029
S••••••• H••••••• C•••••••••
Financial S••••••s
term loan first lien$10.7M$10.7M
100c
SOFR+550 bpMay 14, 2031
I• I••••••••• H•••••••• L••
P••••••••• S••••••s
term loan first lien$10.7M$10.7M
100c
SOFR+500 bpSep 22, 2028
A••••• A••••••••• L••
M••••••••
term loan first lien$10.7M$10.5M
100c
SOFR+475 bpOct 30, 2028
S••••••• B•••• C•••• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$10.8M$10.5M
99c
SOFR+575 bpDec 8, 2028
S•••••••• L••
I••••••••• M•••• & S••••••s
term loan first lien$13.0M$10.4M
80c
SOFR+600 bpDec 9, 2026
T•••••• T••••••••• L•• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$10.4M$10.4M
101c
SOFR+475 bpAug 20, 2031
I•••••• M••• L••
I•••••••• S••••••s
term loan first lien$10.4M$10.3M
101c
SOFR+525 bpNov 30, 2029
U• I•••• S••• B••••• L••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$14.4M$10.2M
71c
SOFR+725 bp
PIK 4.75%
Apr 13, 2027
B•• H••••••• I• C•••• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$11.7M$10.1M
90c
SOFR+700 bp
PIK 5.00%
Jul 29, 2029
T••••••• I••••••••• L•• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$10.0M$10.0M
101c
SOFR+500 bpMar 12, 2029
C••• L••••••• H•••••••• I••• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$9.8M$9.8M
101c
SOFR+475 bpAug 27, 2031
H••• S••••• B••••• I•••
I•••••••• S••••••s
term loan first lien$9.7M$9.7M
101c
SOFR+525 bpApr 14, 2028
U••••••• I•••
IT S••••••s
term loan first lien$9.8M$9.7M
100c
SOFR+500 bpAug 25, 2031
T•••• A••••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$9.5M$9.5M
100c
SOFR+600 bpFeb 19, 2030
4•••••• S••••••••• L••
D•••••••••
term loan first lien$18.1M$9.5M
53c
SOFR+600 bpNov 30, 2029
V•••••• E••••••• S•••••••• I•••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$9.3M$9.3M
101c
SOFR+475 bpSep 29, 2031
L••••••••• S•••••••• L••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$9.3M$9.2M
100c
SOFR+600 bpMar 1, 2028
F••••••••• R••• P••••••• C••••
I•••••••• S••••••s
term loan first lien$9.1M$9.1M
101c
SOFR+475 bpOct 29, 2030
C•• C••••••••• P•••••• L••
A•••••••••
term loan first lien$9.0M$9.0M
101c
SOFR+475 bpJan 29, 2030
T••••••• F••••• I••• •••••••• L•••• F•••••
F••• P•••••••
term loan first lien$10.9M$8.9M
82c
SOFR+765 bp
PIK 3.40%
Dec 20, 2027
A•••• U• F••••• I••• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$8.9M$8.9M
102c
SOFR+500 bpDec 9, 2029
C••••• P•••••••• L••
Financial S••••••s
term loan first lien$8.9M$8.9M
101c
SOFR+525 bpJul 30, 2029
G• W•••• H•••••••• I•••
Financial S••••••s
term loan first lien$8.8M$8.8M
101c
SOFR+475 bpOct 4, 2030
L••••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$9.1M$8.8M
100c
SOFR+750 bpJul 2, 2029
L••••••••• I•••
A•••••••••
term loan first lien$8.8M$8.8M
101c
SOFR+525 bpJun 23, 2032
U••••• F••• T••••••••• I••••••••• H••••• I•• L••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$8.8M$8.8M
101c
SOFR+525 bpJun 23, 2031
P••••••••• I••••••• B••••• I•••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$8.8M$8.8M
100c
SOFR+600 bpSep 1, 2027
R••• C•••••••• I••••••••• I••• I•••
P•••••••••
term loan first lien$8.8M$8.7M
100c
SOFR+450 bpApr 12, 2032
P•••••• A••••••••• P•••••• L••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$8.6M$8.6M
101c
SOFR+525 bpFeb 24, 2031
C•••••• I••••••••• I•••
IT S••••••s
term loan first lien$8.7M$8.6M
99c
SOFR+550 bpAug 4, 2027
T••••• H•••••• I•••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$8.5M$8.5M
100c
SOFR+500 bpJun 28, 2029
C••••••••• L••
Financial S••••••s
term loan first lien$8.6M$8.5M
100c
SOFR+500 bpApr 22, 2032
M•••••• B••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$8.4M$8.4M
101c
SOFR+475 bpJul 22, 2029
O••••••••• N•••• A••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$8.4M$8.2M
99c
SOFR+500 bpOct 30, 2031
D••••••• C•••••••••
S•••••••
preferred equity equityNot disclosed$8.0M
102c
S+1050 bp
B•••••••• H•••••••• L••
D•••••••••
term loan first lien$7.9M$7.9M
101c
SOFR+500 bpOct 31, 2029
B••••• S••••••• H•••••••• L••
S•••••••
term loan first lien$7.5M$7.4M
100c
SOFR+525 bpJan 2, 2031
A•• G•••• H•••••••• I•••
M•••••••••
term loan first lien$7.4M$7.4M
103c
SOFR+450 bpDec 23, 2030
N•• H•••••••• I•••
E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••
term loan first lien$7.3M$7.3M
101c
SOFR+475 bpNov 17, 2031
A••• S•••••• P•••••••• L••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$7.2M$7.2M
102c
SOFR+500 bpOct 24, 2030
i••••• I•••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$7.1M$7.1M
101c
SOFR+575 bpAug 18, 2028
G•••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$7.0M$7.0M
101c
SOFR+575 bp
PIK 2.25%
Jan 17, 2031
D• B•••••• C••••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$7.1M$7.0M
101c
SOFR+475 bpFeb 10, 2032
K•••• A••••••••• I•••
C••••••••• & E•••••••••
term loan first lien$7.6M$6.9M
92c
SOFR+550 bpOct 19, 2028
L•• B•••••••• L••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$7.0M$6.9M
100c
SOFR+525 bpSep 4, 2031
I••• B••••• L•• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$6.9M$6.9M
102c
SOFR+525 bpOct 2, 2030
C••••• I••••••••• I•• L•• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$6.9M$6.9M
101c
SOFR+450 bpMay 12, 2031
N•••••• C••••••••• A•• C•••••• S••••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$6.8M$6.8M
100c
SOFR+475 bpJun 11, 2029
A•• H•••• L•• I••••••••• O•••• D•••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$7.0M$6.8M
98c
S+1300 bp
PIK 13.00%
May 23, 2031
G•• M••••• S••• L••
P••••••••• S••••••s
term loan first lien$6.7M$6.7M
101c
SOFR+525 bpOct 2, 2029
S•••• P••••••••• L•• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$6.6M$6.6M
100c
SOFR+575 bp
PIK 5.75%
Jun 30, 2027
R•••••• H•••••••• I•••
A••••••••• C•••••••••
term loan first lien$6.6M$6.5M
101c
SOFR+500 bpNov 1, 2029
A••••• P•••••• S•••••••• L••
P••••••••• S••••••s
term loan first lien$6.5M$6.5M
101c
SOFR+450 bpAug 11, 2031
L• A••••• H•••••••• L••
C••••••••• & E•••••••••
term loan first lien$6.2M$6.2M
101c
SOFR+475 bpFeb 1, 2030
A••••• A••••••••• I•••
IT S••••••s
term loan first lien$6.1M$6.1M
101c
SOFR+500 bpDec 30, 2031
H••••• S•••••• P•••••••• L•• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$5.9M$5.9M
101c
SOFR+500 bpMar 19, 2027
C•••• A••••••••• L••
S•••••••
term loan first lien$5.9M$5.9M
102c
SOFR+625 bp
PIK 2.25%
Jun 28, 2029
S••••••• P•••••••• I••• I••• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$5.9M$5.9M
102c
SOFR+525 bpDec 28, 2029
M••••• C••••••••• A••••••• I•••
W••••••• T••••••••• S••••••s
term loan first lien$5.9M$5.9M
101c
SOFR+475 bpOct 16, 2029
U••••• F••• T••••••••• I••••••••• H••••• I•• L••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$5.9M$5.8M
101c
SOFR+525 bpJun 23, 2031
P•••••••• I••••••••• L••
Real Estate Management & D•••••••••
term loan first lien$5.9M$5.8M
99c
SOFR+575 bpOct 13, 2027
F••••••• A••••••••• C•••• I••• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$5.7M$5.7M
100c
SOFR+500 bp
PIK 2.75%
Feb 2, 2032
P••••••••• F••• • S•••••• L•• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$5.7M$5.7M
101c
SOFR+450 bpMay 26, 2031
R••••••••• P•••••• L••
S•••••••
term loan first lien$5.6M$5.6M
101c
SOFR+475 bpDec 7, 2028
I•• H•••••• C••••
P••••••••• S••••••s
term loan first lien$5.6M$5.6M
101c
SOFR+575 bp
PIK 3.13%
May 2, 2029
S•••••• I•••
Financial S••••••s
term loan first lien$5.6M$5.6M
101c
SOFR+475 bpFeb 16, 2029
Y•• L••
H••••• C••• E•••••••• & S•••••••
term loan first lien$5.6M$5.6M
102c
SOFR+575 bpDec 3, 2029
P•••••• L•••••• H•••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$6.1M$5.5M
94c
SOFR+525 bpJul 20, 2029
3•• R••••• M••••••• L••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$5.4M$5.4M
101c
SOFR+450 bpDec 26, 2028
V•••• B••••• I•••
B••••••••
term loan first lien$5.4M$5.4M
101c
SOFR+475 bpJan 30, 2032
V••••••• B•••• H•••••••• L••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$6.0M$5.3M
89c
SOFR+700 bp
PIK 2.00%
Mar 18, 2027
A••• P•• H•••••••• I••• •••••••••
F••• P•••••••
term loan first lien$6.1M$5.3M
88c
SOFR+700 bp
PIK 3.00%
Jan 4, 2028
I•••••• P•••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$5.2M$5.2M
102c
SOFR+475 bpJan 25, 2030
V•••••• P••••••••• L••
IT S••••••s
term loan first lien$5.1M$5.1M
101c
SOFR+475 bpAug 15, 2031
H••••••• B•••••••• L•• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$5.0M$5.0M
101c
SOFR+475 bpDec 15, 2028
L••• T••• C••• G••••• I•••
I•••••••• S••••••s
term loan first lien$5.4M$4.9M
91c
SOFR+600 bpSep 8, 2027
D••••
E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••
term loan first lien$4.9M$4.9M
101c
SOFR+475 bpJul 20, 2029
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-337915reported