DFX Intelligence

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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $3.9B
Borrowers: 248
Mark on cost: 97.0¢
First lien: 94%

Schedule of investments (1,040)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$97.9M
on non-accrual, 5 borrowers
5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
$80M
newly on non-accrual
3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
26 below 80¢
$183M principal
26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
67 → 79
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
243 → 248
borrowers
Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.
Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.
Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show

Fair value

$3.9B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$3.9B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$4.0B

97c on cost, debt pieces

Unfunded

$402M

commitments not yet drawn

Positions

1,040

248 borrowers

First lien

94%

96% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

564

37 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$3.9B as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$2.9B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$3.9B	248	97c	79	519 bp
Mar 31, 2026	$4.0B	243	98c	67	506 bp
Dec 31, 2025	$3.8B	246	98c	52	515 bp
Sep 30, 2025	$3.8B	230	98c	49	522 bp

All 15 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$3.8B	231	99c	57	533 bp
Mar 31, 2025	$11B	224	99c	51	540 bp
Dec 31, 2024	$13B	228	99c	96	543 bp
Sep 30, 2024	$7.3B	215	99c	46	557 bp
Jun 30, 2024	$3.6B	207	99c	43	573 bp
Mar 31, 2024	$6.6B	191	99c	35	595 bp
Dec 31, 2023	$6.4B	184	99c	35	598 bp
Sep 30, 2023	$6.2B	179	99c	23	605 bp
Jun 30, 2023	$3.0B	169	98c	14	606 bp
Mar 31, 2023	$2.9B	167	98c	9	588 bp
Dec 31, 2022	$2.9B	162	98c	11	585 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Placed on non-accrualJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

V•• C••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures Jun 29, 2029 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••
$66.8M 100c
G• A••••••••• I•• first lien term loan
26 BDCs hold it · matures May 25, 2028 · possible sponsor G•••••• C••••••
$61.6M 94c
F••••••••• R••• P••••••• C••• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures Oct 29, 2030 · possible sponsor W•••••• P••••• L••
$54.2M 101c
W•••• I•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
21 BDCs hold it · matures Apr 30, 2030 · possible sponsor C••••••••• C•••••• P•••••••• L••
$51.0M 101c
P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan
14 BDCs hold it · matures Jun 3, 2030
$50.4M 100c
P•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L•• first lien term loan
14 BDCs hold it · matures Oct 31, 2028 · possible sponsor G• P•••••••
$49.9M 98c
R•••••• S••••••• G••••• L•• first lien term loan
15 BDCs hold it · matures Jun 16, 2032
$49.6M 100c
S•••••••• L•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 9, 2026 · possible sponsor F•••••• I••••••••• P•••••••
$49.2M 71c
A••• P•• H•••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Jan 4, 2028
$48.0M 56c
C•••••• I••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Aug 4, 2027
$47.0M 100c
G• D• C•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Mar 9, 2029
$45.8M 100c
S•••••• E••••••••• L•• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Aug 5, 2028
$45.0M 98c

Schedule of investments at Jun 30, 2026

1,040 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
C•••• U• B••••• L•• IT S••••••s	term loan first lien	$0	-$16,000 400c	SOFR+5 bp	Dec 30, 2032
A••• M••••• I••• A•••••••• & D••••••	term loan first lien	$0	-$16,000 114c	SOFR+475 bp	Nov 29, 2030
G••••••• I••••••••• I•• L•• D••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$16,000 200c	SOFR+4 bp	Aug 2, 2032
C••••••• S•••••••• I••• B••••	term loan first lien	$0	-$18,000 900c	SOFR+450 bp	Nov 17, 2031
F•• S•••• H•••••••• L•• I••••••••• M•••• & S••••••s	term loan first lien	$0	-$18,000 600c	SOFR+5 bp	Sep 9, 2032
H••• S••••• B••••• I••• I•••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$18,000 164c	SOFR+4 bp	Apr 14, 2028
K••• A••••••••• I••• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$18,000 150c	SOFR+450 bp	Aug 1, 2029
M•••• N• I••• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	term loan first lien	$0	-$19,000 158c	SOFR+475 bp	Jun 27, 2031
C••••••• I••••••••• C•••• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$20,000 286c	SOFR+475 bp	Jul 22, 2031
C••••••• S•••••••• I••• B••••	term loan first lien	$0	-$21,000 350c	SOFR+5 bp	Nov 17, 2031
A••••• P•••••• S•••••••• L•• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$21,000 175c	SOFR+450 bp	Aug 11, 2031
M•• C•••••• M••••••••• I••••••••• L•• Financial S••••••s	term loan first lien	$0	-$21,000 233c	SOFR+475 bp	Aug 29, 2031
S••••••• H•••••••• L•• C••••••••• & E•••••••••	term loan first lien	$0	-$22,000 200c	SOFR+450 bp	Aug 29, 2031
C•••••• I••••••••• I••• IT S••••••s	term loan first lien	$0	-$23,000 121c	SOFR+5 bp	Aug 4, 2027
O••••••••• L•• A••••••••• C•••••••••	term loan first lien	$0	-$23,000 1150c	SOFR+450 bp	Dec 23, 2032
N•• G••••• H••••••• I••• E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••	term loan first lien	$0	-$23,000 256c	SOFR+5 bp	Jun 4, 2032
A•••••••• P•••••••• L•• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$23,000 100c	SOFR+500 bp	Nov 17, 2031
B••••••••• T••••••••• L•• IT S••••••s	term loan first lien	$0	-$24,000 100c	SOFR+5 bp	Apr 18, 2033
A••••• A••••••••• I••• IT S••••••s	term loan first lien	$14,000	-$25,000 -417c	SOFR+5 bp	Dec 30, 2031
V•••• B••••• I••• B••••••••	term loan first lien	$0	-$25,000 1250c	SOFR+5 bp	Jan 30, 2032
T•• S•• L•••• L•• A•••••••• & D••••••	term loan first lien	$0	-$25,000 100c	SOFR+500 bp	Aug 20, 2030
F•• S•••• H•••••••• L•• I••••••••• M•••• & S••••••s	term loan first lien	$0	-$28,000 165c	SOFR+5 bp	Sep 9, 2032
R••• C•••••••• I••••••••• I••• I••• P•••••••••	term loan first lien	$0	-$29,000 363c	SOFR+450 bp	Apr 12, 2032
B••• B••••••• M••••• I••• Financial S••••••s	term loan first lien	$0	-$30,000 176c	SOFR+450 bp	Jul 30, 2032
m••••• M•••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$0	-$32,000 1600c	SOFR+5 bp	Feb 25, 2033
R••••• B••••• L•• S•••••••	term loan first lien	$0	-$34,000 309c	SOFR+5 bp	Dec 17, 2031
D• B•••••• C•••• D••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$35,000 1167c	SOFR+5 bp	Feb 10, 2032
A••••• D••• H•••••••• I••• ••••••••• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$36,000 600c	SOFR+600 bp	Sep 10, 2027
A•••••• I••• I••••••••• C•••••••••	term loan first lien	$0	-$38,000 -1267c	SOFR+5 bp	Jan 30, 2031
T•••••••• I••• Financial S••••••s	term loan first lien	$0	-$39,000 244c	SOFR+475 bp	Jan 28, 2033
A••••• A••••••••• I••• IT S••••••s	term loan first lien	$22,000	-$40,000 -2000c	SOFR+5 bp	Dec 30, 2031
E••••••• B••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$0	-$44,000 163c	SOFR+6 bp PIK 3.13%	Mar 25, 2032
D• B•••••• C•••• D••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$44,000 489c	SOFR+475 bp	Feb 10, 2032
G••••••• I••••••••• I•• L•• D••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$45,000 346c	SOFR+425 bp	Aug 2, 2032
O••••••••• N•••• A••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$0	-$46,000 511c	SOFR+6 bp PIK 3.00%	Oct 30, 2031
F•• S•••• H•••••••• L•• I••••••••• M•••• & S••••••s	term loan first lien	$0	-$47,000 336c	SOFR+5 bp	Sep 9, 2032
T•••••• T••••••••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$0	-$47,000 392c	SOFR+500 bp	Aug 20, 2030
m••••• M•••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$0	-$48,000 600c	SOFR+5 bp	Feb 25, 2033
A••••• A••••••••• I••• IT S••••••s	term loan first lien	$0	-$49,000 258c	SOFR+5 bp	Dec 30, 2030
V•••• B••••• I••• B••••••••	term loan first lien	$0	-$50,000 556c	SOFR+450 bp	Jan 30, 2032
V••••• M•••• H•••••••• L•• M•••••••••	term loan first lien	$0	-$50,000 556c	SOFR+5 bp	Jul 24, 2031
T•••••••• I••• Financial S••••••s	term loan first lien	$0	-$51,000 464c	SOFR+475 bp	Jan 28, 2033
N••••• C••••••••• S•••••••	term loan first lien	$0	-$53,000 166c	SOFR+5 bp	Sep 10, 2030
G••••••• I••••••••• I•• L•• D••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$53,000 252c	SOFR+4 bp	Aug 2, 2032
A•••••• I••• I••••••••• C•••••••••	term loan first lien	$0	-$59,000 454c	SOFR+5 bp	Jan 30, 2031
A••••• H••••••• C•••• C••••••••• & E•••••••••	term loan first lien	$0	-$61,000 254c	SOFR+550 bp	Mar 28, 2030
m••••• M•••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$0	-$65,000 813c	SOFR+5 bp	Feb 25, 2033
S•••• B••••• L•• E••••••••• E••••••••	term loan first lien	$0	-$68,000 1360c	SOFR+525 bp	Oct 15, 2031
R••••• B••••• L•• S•••••••	term loan first lien	$0	-$68,000 618c	SOFR+5 bp	Dec 17, 2031
F•••••••• O••••••••• L•• S•••••••	term loan first lien	$0	-$82,000 1367c	SOFR+5 bp	Aug 8, 2031
P•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L•• I•••••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$86,000 374c	SOFR+5 bp	Oct 16, 2028
m••••• M•••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$0	-$97,000 422c	SOFR+5 bp	Feb 25, 2033
S••••••• B•••• C•••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$0	-$110,000 1375c	SOFR+575 bp	Dec 7, 2029
L••••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$0	-$120,000 750c	SOFR+8 bp PIK 0.07%	Jul 2, 2029
F•••••••• O••••••••• L•• S•••••••	term loan first lien	$0	-$131,000 689c	SOFR+5 bp	Aug 8, 2031
A••••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$0	-$133,000 443c	SOFR+5 bp	Jul 14, 2031
T••••• L•••• I••• I••••••••• M•••• & S••••••s	term loan first lien	$0	-$215,000 1024c	SOFR+6 bp	May 5, 2028
F•• I••••••••• H•••••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+500 bp
Z••••• A••••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+450 bp
S•••• P••••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+575 bp
A•••• A••••••• G••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+475 bp
D••••••••• H•••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed
R•••• T•••• U• B••••• I•••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+450 bp
L• A••••• H•••••••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed
F•• S•••• H•••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+5 bp
A•••••••• H•••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+5 bp
C•• C••••••••• P•••••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+475 bp
J••••••• H•••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed
M•••••• C••••••••• B••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed
M••••• C••••••••• A••••••• I•••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+475 bp
R••••••••• P•••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+5 bp
T••••• B••••• I••• •••••• N••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed
W••••• A•••••••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed
e••••••••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed
T•••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+475 bp
P•••••• P••••• B••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+525 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+550 bp
F•• S•••• H•••••••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+5 bp
E••••••••• A••••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed
D• B•••••• C••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed
C•••• I••••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+475 bp
B••••••••• T••••••••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+5 bp
B••• R•••• P••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+500 bp
A••••• S••••••• C••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+5 bp
A••• M••••• I•••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+475 bp
B••••••••• T••••••••• I•••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+5 bp
C•••• R•••• a•• I••••• C••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+450 bp
D••••••••• H•••••••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed
E••••••• B••••• I•••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+6 bp
F••••••• A••••••••• C•••• I•••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed
G••• A•• B••••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+450 bp
G••• A•• B••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+450 bp
I•••••• M••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+5 bp
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+5 bp
P•• P••••• H•••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+475 bp
R••• C•••••••• I••••••••• I••• I•••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed
R•••••• I•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+675 bp
R••••• B••••• L••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+5 bp
S•••••••• P••••• I••• I•••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+475 bp

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2020 to 2026reported
Filings listed: 19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names: M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule: 0001193125-26-337915reported

Across the graphs

M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• is the same institution as 1 record in Independent Sponsors.

Independent Sponsors1

Which record it is in each graph, what it is called there, and what the two were joined on. The Data Factory holds all nine graphs and the identity layer between them.

Checking your plan…

Capital chain

M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• sits on 76 traced paths of capital across the graphs.

PE sponsor to borrower to facility to lenderSponsor to borrower to facility to lender

Every record on each path, what it committed or lent, and as of when. The capital chain is a join across the graphs and opens with the Data Factory.

Derived from allocator disclosures, BDC schedules and SEC filings; confidence is the weakest hop.

Checking your plan…

Position history

3,658 field-level changes across filed schedules, latest first

Spread tightenedP•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L•• · 5.00% to 0.05%
2026-06-30
Spread tightenedS••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L•• · 4.75% to 0.05%
2026-06-30
Mark recoveredI••••••• B••••• L•• · 91.1% of cost to 98.2% of cost
2026-06-30
Spread widenedK••• A••••••••• I•• · 5.25% to 6.25%
2026-06-30
Spread tightenedT• P•••••• B••••• I•• · 4.50% to 0.04%
2026-06-30
Spread tightenedH••••••••• I•••••••• A•••••• I•• · 4.50% to 0.04%
2026-06-30
Spread widenedi••••• I•• · 5.75% to 6.25%
2026-06-30
Spread tightenedC•••• A••••••••• L•• · 5.75% to 0.06%
2026-06-30
Spread tightenedG•••• B•••••••• L• · 4.75% to 0.05%
2026-06-30
Spread tightenedB••••••••• T••••••••• L•• · 5.00% to 0.05%
2026-06-30

Each line is one position compared between two consecutive BDC schedules of investments: principal, fair value mark, spread, PIK and maturity, as filed with the SEC.

›Connections

every published relationship on the graph

Show 1 connection across 1 kind

Manages (1)

← M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Credit providerBDC adviser 10k
Feb 26, 2026 to presentfactBDC schedule of investments