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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.9B
Borrowers
248
Mark on cost
97.0¢
First lien
94%
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $97.9M
    on non-accrual, 5 borrowers

    5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
  2. $80M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
  3. 26 below 80¢
    $183M principal

    26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 67 → 79
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  5. 243 → 248
    borrowers

    Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
17 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$3.9B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$3.9B24897c79519 bp
Mar 31, 2026$4.0B24398c67506 bp
Dec 31, 2025$3.8B24698c52515 bp
Sep 30, 2025$3.8B23098c49522 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$3.8B23199c57533 bp
Mar 31, 2025$11B22499c51540 bp
Dec 31, 2024$13B22899c96543 bp
Sep 30, 2024$7.3B21599c46557 bp
Jun 30, 2024$3.6B20799c43573 bp
Mar 31, 2024$6.6B19199c35595 bp
Dec 31, 2023$6.4B18499c35598 bp
Sep 30, 2023$6.2B17999c23605 bp
Jun 30, 2023$3.0B16998c14606 bp
Mar 31, 2023$2.9B16798c9588 bp
Dec 31, 2022$2.9B16298c11585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Dec 31, 2025
913 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
S•••••• E••••••••• L••
A••••••••• C•••••••••
term loan first lien$112,000$109,000
98c
SOFR+550 bpAug 5, 2028
B•••••••• I•••
P••••••••• S••••••s
term loan first lien$96,000$96,000
104c
SOFR+500 bpOct 1, 2029
L•• C•• W•••
D••••••••• C••••••• S••••••s
equity equityNot disclosed$86,000
70c
V•••••• P••••••••• L••
IT S••••••s
term loan first lien$72,000$72,000
107c
SOFR+450 bpDec 23, 2032
R••••••••• I•••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$68,000$67,000
103c
SOFR+525 bpSep 18, 2031
e••••••••• L••
G••••• T•••••••••
term loan first lien$67,000$65,000
100c
SOFR+450 bpDec 23, 2032
S••••••••• E••••••••• G••••
E••••••••• E••••••••
equity equityNot disclosed$65,000
43c
S••••• B••••• L••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$65,000$64,000
108c
Prime+350 bpSep 9, 2027
E••••• L••• H••••••• C••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$67,000$62,000
95c
SOFR+500 bpApr 7, 2028
C••••• P•••••••• L••
Financial S••••••s
term loan first lien$60,000$59,000
102c
SOFR+450 bpJul 28, 2031
L•• B•••••••• L••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$64,000$56,000
100c
SOFR+425 bpSep 4, 2031
A•••••••• H•••••••• L••
I•••••••• S••••••s
equity equityNot disclosed$54,000
216c
A•••••• T••••••••• L••
S•••••••
term loan first lien$50,000$50,000
135c
SOFR+475 bpMar 9, 2028
R•••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$50,000$46,000
94c
SOFR+650 bp
PIK 1.75%
Apr 16, 2029
A•••••• T••••••••• L••
S•••••••
term loan first lien$36,000$36,000
103c
SOFR+475 bpMar 9, 2028
I•••••••• M•••••• S•••••• I•••••••••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$34,000$33,000
97c
SOFR+650 bpAug 21, 2026
O•• P••••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$37,000$33,000
97c
Prime+450 bpMay 31, 2028
M•• S•••••••• L••
Real Estate Management & D•••••••••
term loan first lien$28,000$28,000
100c
SOFR+475 bpFeb 10, 2028
F•• I••••••••• H•••••• L••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$27,000$27,000
100c
SOFR+500 bp
PIK 5.00%
Jul 2, 2029
K••• A••••••••• I•••
P••••••••• S••••••s
term loan first lien$26,000$26,000
520c
SOFR+625 bp
PIK 5.25%
Feb 28, 2030
G• A••••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$24,000$24,000
100c
SOFR+525 bpMay 25, 2028
P•••••• A•••• H•••••••• L•
E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••
term loan first lien$21,000$19,000
100c
SOFR+450 bpDec 31, 2032
F•• I••••••••• H•••••• L••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$18,000$18,000
100c
SOFR+500 bp
PIK 5.00%
Jun 29, 2029
K••• A••••••••• I•••
P••••••••• S••••••s
term loan first lien$17,000$17,000
567c
SOFR+625 bp
PIK 5.25%
Feb 28, 2030
A••••• A••••••••• I•••
IT S••••••s
term loan first lien$16,000$16,000
267c
SOFR+500 bpDec 30, 2031
i••••• I•••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$12,000$12,000
100c
SOFR+575 bpAug 18, 2028
V••••••••• L••
P••••••••• S••••••s
equity equityNot disclosed$7,000
140c
B• P••••••••• L•• R•••••
C••••••••• & P••••••••
equity equityNot disclosed$0
0c
B••••• S••••••• H•••••••• L••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+550 bpJan 2, 2031
R•••• T•••• U• B••••• I•••
IT S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpSep 30, 2031
P•• H•••••••• I••• •••••••••
F••• P•••••••
equity equityNot disclosed$0
0c
T•••• A••••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+575 bpFeb 19, 2030
C••• L••••••• H•••••••• I•••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpAug 27, 2031
C•••• H•••••••• L••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+525 bpFeb 27, 2030
Z•••• I••••••••• L••
Real Estate Management & D•••••••••
term loan first lien$0$0SOFR+650 bpJul 1, 2027
A••••••••• I•••
Real Estate Management & D•••••••••
term loan first lien$0$0SOFR+650 bpJul 3, 2028
M•••••• B••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
Prime+475 bpJul 22, 2028
N•• H•••••••• I•••
E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
Prime+375 bpNov 17, 2031
E•••••• B••••• I•••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpSep 8, 2031
D••••••••• H•••••••• L••
A•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpAug 15, 2031
G•••••• U• H•••••••• I•••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$0$0SOFR+475 bpSep 22, 2028
H••••• S•••••••• I•••
H••••• C••• T•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bpSep 19, 2029
L••••••••• B••••• I•••
H••••• C••• T•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpFeb 3, 2027
M•••• N• I•••
L••• S••••••• T•••• & S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpJun 27, 2031
A•••••• G•••• H••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$0
C••• C••••••••• H••••••• L••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+550 bpJun 9, 2027
A••••••• B••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+425 bpJul 28, 2031
V•• C••••••••• L••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+550 bpJun 29, 2027
A•••••••• P•••••••• L••
P••••••••• S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bpNov 17, 2031
P•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L••
I•••••••• S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bpOct 16, 2028
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••
I•••••••• S••••••s
term loan first lien$0$0SOFR+500 bpAug 25, 2028
G•••••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
Prime+425 bpJan 17, 2031
A••••••• B••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+425 bpJul 26, 2030
I•••••• P•••••• I•••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpJan 25, 2030
D••••••••• H•••••••• L••
A•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpAug 15, 2031
I•••••• 3••• L••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpOct 2, 2028
Y•• L••
H••••• C••• E•••••••• & S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+575 bpDec 3, 2029
T•••••• T••••••••• L••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bpAug 20, 2030
F••••••• A••••••••• C•••• I•••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bp
PIK 2.75%
Feb 2, 2032
N•• H•••••••• I•••
E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpNov 17, 2031
P• I••••••••• H••••••• I••• L••
D•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bp
PIK 1.75%
Apr 9, 2030
I•••••• 3••• L••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpOct 2, 2028
I••••••• B••••• L••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpJun 3, 2031
R••••••• P•••• S••••••• I•••
IT S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+575 bpFeb 14, 2028
P•••••• A••••••••• I••• ••••••• A•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpDec 20, 2028
W•••• I•••••••• A••••••••• L••
I•••••••• S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bpApr 3, 2030
O•••• I•••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpJan 27, 2032
M•••• N• I•••
L••• S••••••• T•••• & S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpJun 27, 2031
F•••••• I••••••••• H••••••• I• C•••• •••••••• L•••• F••••• I••••••••• O•••• D•••
F••• P•••••••
unstated lien unstated$1.5M$0
0c
S+1625 bp
PIK 16.25%
Jun 18, 2028
S••••••• H•••••••• L••
C••••••••• & E•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpAug 29, 2031
A•••• U• F••••• I••• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpDec 9, 2028
P•••••• P••••• B••••• L••
B••••••• P•••••••
term loan first lien$0$0SOFR+525 bpApr 23, 2027
I••••••• B••••• L••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpJun 3, 2031
P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpJun 1, 2029
C•••• A••••••••• L••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+575 bpJun 28, 2029
O•••• I•••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpJan 27, 2032
G• W•••• H•••••••• I•••
Financial S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpOct 4, 2030
C••• L••••••• H•••••••• I••• I•••••••••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpAug 27, 2031
V•••••• E••••••• S•••••••• I•••
C••••••••• S••••••s & S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bpSep 29, 2031
E•••••• B••••• I•••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpSep 8, 2031
S•••••• I•••
Financial S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpFeb 16, 2029
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••
H••••• C••• P•••••••• & S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+475 bpJun 12, 2028
S••••••• A••••••••• H••••••• C••••
A••••••••• C•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+525 bpJun 29, 2027
A••••• A••••••••• I•••
IT S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bpDec 30, 2030
M•••••• I••••••••• C•
A•••••••• & D••••••
term loan first lien$0$0Prime+350 bpSep 14, 2028
L• A••••• H•••••••• L••
C••••••••• & E•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpFeb 1, 2029
D•• B••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$0
I••••••••• I•••
Real Estate Management & D•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpJan 12, 2032
I••••••••• I•••
Real Estate Management & D•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpJan 12, 2032
V•••••• P••••••••• L••
IT S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpDec 23, 2032
E••••••••• H•••••••• L••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bpJul 2, 2031
N••••• C•••••••••
S•••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+500 bpSep 10, 2030
M•••••• C••••••••• B••••• L••
E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+600 bpDec 5, 2029
P•••••• A••••••••• P•••••• L••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+525 bpFeb 24, 2031
K••••• B••••• L••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+450 bpJul 26, 2032
A••••••• I••••••••• L••
D••••••••• C••••••• S••••••s
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+525 bpOct 19, 2027
V•••• P••••••••• L••
A•••••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+550 bpMay 24, 2028
T•• S•• L•••• L••
A•••••••• & D••••••
term loan first lien$0$0
0c
SOFR+525 bpAug 20, 2027
M•••••• I••••••••• C•
A•••••••• & D••••••
term loan first lien$0$0SOFR+450 bpSep 14, 2029
B• P••••••••• L••
C••••••••• & P••••••••
equity equityNot disclosed$0
0c
Page 5 of 10PreviousNext
Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-337915reported
Across the graphs

M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• is the same institution as 1 record in Independent Sponsors.

Independent Sponsors1

DFX found 1 relationship across 1 dataset

Which record it is in each graph, what it is called there, and what the two were joined on.

Includes 3 days of DFX Intelligence. Then $249/month unless canceled.

Checking your plan…

Capital chain

M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• sits on 76 traced paths of capital across the graphs.

PE sponsor to borrower to facility to lenderSponsor to borrower to facility to lender

DFX traced 76 paths of capital through this record

Every record on each path, what it committed or lent, and as of when.

Includes 3 days of DFX Intelligence. Then $249/month unless canceled.

Derived from allocator disclosures, BDC schedules and SEC filings; confidence is the weakest hop.

Checking your plan…

Position history

3,658 field-level changes across filed schedules, latest first

Each line is one position compared between two consecutive BDC schedules of investments: principal, fair value mark, spread, PIK and maturity, as filed with the SEC.

›Connections

every published relationship on the graph
Show 1 connection across 1 kind
Manages (1)